被市場稱為「不配息的0050」的市值型ETF新兵——凱基台灣TOP 50（009816），於2月3日正式掛牌交易，首日即掀起市場熱潮，成交量高達36.8萬張，一舉登上台股ETF成交量冠軍，成為投資圈熱議焦點。
不少投資人關心：不配息的ETF，真的能賺得比較多嗎？ 專家直言，真正決定績效的關鍵，其實不是配不配息。
009816掛牌首日表現亮眼 成交量衝破36萬張
009816以每股10元掛牌，盤中最高一度來到10.6元，部分短線資金選擇獲利了結，但買盤依舊強勁，僅1小時成交量就突破20萬張，終場收在10.27元，單日上漲2.7%。
009816掛牌首日重點整理
| 項目 | 數據 |
|---|---|
| ETF名稱 | 凱基台灣TOP 50 |
| 代號 | 009816 |
| 掛牌價 | 10元 |
| 收盤價 | 10.27元 |
| 單日漲幅 | +2.7% |
| 成交量 | 36.8萬張 |
| 配息政策 | 不配息（收益再投入） |
為何被稱為「不配息的0050」？
009816屬於市值型台股ETF，但最大差異在於：
- 不配息設計：股息不發放，直接反映在淨值中
- 收益自動再投入：放大長期複利效果
- 節省稅負成本：避免所得稅與二代健保費
這樣的設計，讓009816被市場形容為「不配息版0050」，特別吸引沒有現金流需求、重視長期總報酬的投資人。
關鍵不在配息！專家點出真正影響績效的核心
財經部落客「存股方程式」分析指出，投資人不應被「配息或不配息」的表象迷惑。
👉 真正的關鍵在於：
- 選股策略
- 含息總報酬率
不配息的優勢，在於省下稅金與各種摩擦成本，但若選股策略無法勝出，長期績效仍難以領先。
009816選股邏輯曝光：不讓「虛胖企業」混進來
009816追蹤的並非傳統市值指數，而是「特選臺灣TOP50指數」，加入獲利能力篩選機制：
- 成分股須符合：近4季稅後純益總和 > 0
- 再依發行市值排序，選出前50名
- 避開市值大但不賺錢的企業
009816前10大成分股一覽
| 股票代號 | 公司名稱 | 權重(%) |
|---|---|---|
| 2330 | 台積電 | 41.85 |
| 3711 | 日月光投控 | 4.47 |
| 2317 | 鴻海 | 3.57 |
| 2454 | 聯發科 | 3.50 |
| 2308 | 台達電 | 3.38 |
| 2303 | 聯電 | 3.31 |
| 2383 | 台光電 | 2.66 |
| 2327 | 國巨 | 2.29 |
| 3017 | 奇鋐 | 2.25 |
| 6669 | 緯穎 | 1.96 |
不配息ETF適合哪些投資人？
009816並非人人適合，以下族群較能發揮其優勢：
009816適合族群分析
| 投資人類型 | 適合度 |
|---|---|
| 無現金流需求 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 長期存股族 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 重視複利效果 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 追求低成本投資 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 需要穩定月配息 | ⭐ |
ETF配息其實是「退還淨值」？
凱基投信董事長丁紹曾指出，ETF配息與個股配息本質不同：
- ETF配息 ≠ 公司額外賺錢
- 多數情況是「從ETF淨值中退還資金」
不少高資產投資人其實會在除息前賣出、除息後再買回，只為避開稅負，顯示市場對「不配息ETF」的需求正在升溫。
FAQ｜009816常見問題一次解答
Q1：009816不配息，會比較賺嗎？
不一定。不配息能降低稅負與成本，但最終還是取決於選股策略與長期含息總報酬率。
Q2：009816跟0050最大的差別是什麼？
009816採不配息＋獲利篩選機制，0050則是傳統市值型、以配息為主。
Q3：不配息ETF會不會風險比較高？
風險並非來自配息制度，而是市場波動與成分股表現。
Q4：適合退休族投資嗎？
若退休族需要穩定現金流，傳統配息型ETF可能較合適。
總結：不要只看配息，績效才是王道
009816的「不配息」設計，確實為投資人減輕稅負與摩擦成本，但真正決定能否勝出的，仍是選股策略是否能在未來市場中持續領先。
對理性投資人而言，與其糾結配息形式，不如專注於一個核心指標——
👉 含息總報酬率
別讓配角，搶走了主角的位置。